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（2）行业涨跌幅01-05年熊市和08年熊市28个一级行业全部下跌，但10-14年熊市，以医药、家电、食品饮料为代表的消费和电子、传媒、计算机为代表的成长取得正收益。10-14年熊市中，在上证综指2013年6月触及本轮熊市最低点时，医药生物（52%）、家电（23%）、电子（21%）、食品饮料（19%）、传媒（17%）和计算机（13%）却取得正收益。

（十三）2015年10月8日至2018年9月18日期间生产的部分2016至2018年款雪佛兰迈锐宝XL汽车，共计98，208辆；（十四）2015年11月20日至2018年9月18日期间生产的部分2017至2019年款凯迪拉克XT5汽车，共计144，713辆。

（一）资产管理产品的发行人或者管理人违反真实公允确定净值原则，对产品进行保本保收益。（二）采取滚动发行等方式，使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，实现产品保本保收益。（三）资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付。

此次的补充公告中，新东方在线进一步阐释了收购原因——东方优播提供地区特定的直播互动小班在线教学，与新东方在线提供的K12课程形成互补。此外，新东方在线认为，东方优播的增速是集团中增长速度最快的业务。根据公告中披露的东方优播的业绩情况：2019财年东方优播营收5690万元人民币，同比增长251%；毛利为20.33万元人民币；除税后净亏损4970万元。按付费学生人次计算2017/2018财年同比增长460%，2018/2019财年同比增长316.1%。

在这种情况下，中国的新能源汽车产业政策对于能量密度指标已有所弱化，其背后的推动力就是让技术回归市场、回归应用。第三，注重从更宏观的能源安全视角，去审视产业技术路线。从全球汽车动力燃料的衍变轨迹可以看出，很多时候推动产业方向发生偏转的力量，来自于能源供给结构的变化。

因此，在3月底的二季度展望中，我们通过辩证的分析认为基本面的下行幅度可能并不像市场预期的那么差，当前的利多炒作是否有过度消费之嫌，也在警惕投资者提防风险。但同时也忽略了市场的节奏和走势变化会有因子的共振以及它自身的惯性。同时，央行的降准和意外延续至今的宽松状况也是超出最初的节奏设想的。因此，虽然我们从结果导向来看，二季度的反弹符合预期，但是从逻辑因子上看还需要深挖。